快递业，休养生息
斑马消费 徐霁战而无果，不如鸣金收兵。或许在去年下半年，顺丰控股并不打算完全放弃价格战。但是，快递业务增速下滑，供应链业务陡降，公司不得不全面收缩，剥离低端加盟业务丰网速递，稳固高端快递市场。跟顺丰一样，传统快递巨头们都在收缩业务和提升经营效率，并通过回购、增持和股权激励稳定投资者和内部团队，广积粮、高筑墙。这就是快递老巨头们今年上半年的主基调，休养生息。一切改变，都是为了应对新势力极兔和菜鸟的冲击。中国快递行业经过30年的发展，传统商业模式已经到了必须更新的时候了。现实，正在照进未来。止战价格战退潮之后，快递业运营成本的降低，也让行业进入了整体性的复苏季节。两个月前，申通快递总裁王文彬表示，公司运营成本持续下降，其中4月份较1月份下降了27%。于是，申通快递成为了A股四大快递公司中业务提升最快的公司。成本下降使公司有更大的空间低价揽件，所以，尽管其上半年单票收入同比下降8.20%至2.35元，但业务量同比增长35.91%至77.21亿单，快递业务收入181.23亿元，同比增长24.72%。紧随其后，圆通的表现可圈可点。上半年，公司业务量同比增长20.92%至97.76亿单，取代韵达成为行业第二；快递业务收入238.99亿元，同比增长14.20%。比较危险的是韵达股份。上半年业务量84.02亿票，同比下降1.63%，也许是头部快递公司中业务量下降的唯一一家；快递业务收入209.65亿元，同比下降3.00%。变化最大的，还是顺丰控股。2019年-2021年那一轮价格战，重创快递行业，最终监管部门站出来主持公道，价格战止戈，各大快递公司暂时喘一口气。当顺丰再度遭遇增长危机，业务量优势再被申通夺走，王卫便重新打起了价格战的主意。去年下半年，其他快递公司的单价一路上扬，顺丰控股的单票收入从9月份开始走低，一度跌破15元，创近年新低——要知道，顺丰的单票收入曾一度高达25元。不过，这一次小试牛刀，并未能掀起风浪。而且，短短几个月之后，便出现了转机。今年以来，顺丰控股快递业务单价跌幅开始下降，到今年6月份转正。2023年6月，公司单票收入16.42元，同比增长3.86%，业务量再度下滑，同比下降0.29%至10.17亿单。这其中，最具标志意义的是，顺丰控股将旗下低端加盟业务丰网速递，以11.83亿元的价格出售给极兔速递。剧情为何反转？原来，当顺丰控股忙着进攻的时候，自己的城池，爆发了危机。继续价格战，顺丰的业务量增长，并未像上一轮那样迅速提升。这影响了公司快递业务的规模增长。另一边，前几年代替快递业务充当增长动力的供应链及国际业务，告别了高速增长，从2022年10月开始下滑。今年上半年，这项业务收入286.09亿元，同比下降35.88%。快递业务增速放缓，供应链业务下滑，综合之下，顺丰控股这两大核心业务上半年的收入只微增了0.34%。所以，顺丰不得不进行战略收缩，回防自己的核心市场。回血2019年开始的那一轮价格战，轰轰烈烈，到2021年，全行业进入最焦虑的时刻。那一年的年初，顺丰控股业绩暴雷，下半年有所恢复，全年扣非业绩仍然下降超过七成；申通亏损9个多亿；业务量优势明显的中通和韵达，刚刚从上一年的趔趄中站稳一点点……2022年，行业的整体压力有所缓和，直到2023年，才称得上是真正的行业性回血。顺丰控股预计上半年归母净利润40.20亿元-42.20亿元，同比增长60%–68%；韵达虽然业务量压力较大，但以量换价，总算让业绩表现支棱了起来，预计上半年盈利7.50亿元-9.57亿元，同比增长37.31%–75.12%。中通快递今年一季度的净利润就增长了超过90%；圆通速递的业务一如既往地稳；申通快递的单票收入下降建立在成本压缩的前提下，净利润应该也非常值得期待。如果说，快递巨头们恢复利润，以及部分公司正在推进的融资事项，是为了让上市公司回血、广积粮；那么，几家公司在管理层面的动作，则可以看作是，稳定人心，积极修复护城河。近期，圆通速递和韵达股份都在推进股权激励计划，稳住自己人；同时，顺丰、圆通、韵达等，则在二级市场回购或增持，稳住投资者；申通，在阿里巴巴的支持下，加快了与菜鸟的融合。这些动作，都是为了让更多的人，尽可能站在自己这边。这种全方位的防守策略，到底是为了什么？在快递业转向存量时代的背景下，有更多的挑战，等着这些传统快递巨头去应对。防守中国快递业诞生于1993年，聂腾飞和王卫，分别在长三角和珠三角，亲自带着小兄弟们送货。筚路蓝缕二十载，终于在2015年-2017年迎来高光时刻，几家主要公司相继上市。几年之后，已经形成稳定结构的中国快递业，迎来近十年来最大的新故事，极兔速递与菜鸟。极兔，这家2015年才在东南亚市场诞生的中国化快递公司，2020年初才开始进军中国市场。短短几年时间，便通过蹭网、价格战、资本运作三板斧，摸着四通一达上岸。极兔速递与通达系都是加盟制快递公司，只是其区域代理模式，与通达系快递公司的网络合作伙伴模式，合并范围有所不同。所以，极兔崛起，通达系首当其冲。极兔2021年底收购百世快递后，前六大快递公司去年的市场份额分别为：中通22.1%、韵达15.9%、圆通15.8%、申通11.7%、顺丰11.1%、极兔10.9%。2022年，极兔与申通的业务量差距仅为9亿单，如果极兔速递今年的增速不是太拉胯，应该已经追上来了；再加上收下了顺丰低端加盟业务，这只凶猛的兔子，应该已经逼近前三强了。如果说极兔速递是段永平门徒与阿里系小弟在快递领域的对垒，百世快递打不过了先投降。那么，更可怕的是菜鸟。毕竟，这家崛起于电商市场核心的公司，终极目标是取代通达系这种快递公司的初级形态。早期，阿里系为了解决快递最后一公里的效率问题，推出菜鸟。现在，这家公司成了阿里巴巴在物流货运环节的产业运作平台。菜鸟已经推出自营快递品牌菜鸟速递，未来，便是瞄准了顺丰控股和京东物流的综合性快递物流供应链服务模式。快递业通向未来的航船上，京东物流以及联合了极兔速递的顺丰控股，已经率先预定了两张船票。现在，菜鸟也要拿下另一张了。至于商业模式相对传统，目前仍然是重资产、高人力、低盈利的通达系快递公司，虽然仍有一战之力，但已经被视为过渡，可能加起来也拿不到几张船票。现在的关键是，这个过渡期会持续多久？在这个温水煮青蛙的过程中，会不会有更新的故事发生？
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